操盘心法-涨跌空间有限 聚焦成长股与题材股 - 证券.权证 - 工商时报

盘势分析:

3月17日联准会宣布基准利率0%至0.25%区间不变,每月购买1,200亿美元公债和不动产抵押贷款证券MBS,恐慌指数VIX下跌,科技股由黑翻红,道琼续创新高。虽然2月起通膨预期提高,但联准会表态不急于提早升息且暗示2023年底前都不升息,而且针对近期债市动荡,联准会主席鲍尔称无须对美债殖利率大涨做反应。

对华尔街空头而言,操弄通膨妖兽是一本万利,只要制造市场恐慌,引发降低风险偏好集体减码就可以赚大钱,但真正通膨主导力量是油价飙涨拉高生产成本造成经济衰退,不应该是1.9兆美元纾困计划或是债券殖利率回升到合理水准等因素。债券殖利率议题的确导致科技类股拉回,长期殖利率虽不可能回到1%下,但股市仍在多头。

去年3月16日美国联准会宣布因应疫情冲击调降基准利率4码回到0%至0.25%区间,并推出7,000亿美元量化宽松措施,3月底美股崩盘引爆全球大跌,但随后是资金行情、科技股疫情受惠行情、总统大选行情等。2021年拜登上台后疫情趋缓、景气复苏,证明所有的经济分析都是落后的,金融市场领先反应。

指数涨跌空间受限,现在指数与2020年底刚好相反,2020年底方舟ARK基金大幅加码台积电ADR,台积电ADR领涨带动台股指数冲上16,000点;2021年2月美国科技股大跌,台积电ADR大跌,不过台积电股价力守600元,指数守住16,000点关卡。全世界都在吹捧台积电雪铁龙制程,但其ADR走势才是指数领先指标,ADR上涨是攻势,ADR修正是守势。

投资策略:

上升趋势线16,000点是重要支撑,跌破前偏多,择优择强布局;避开外资调节个股,传产与电子双主轴,电子股性活泼又具备季报、法说展望利多,部分个股具备高股息;传产股基期较低,景气复苏对竞争力强者有利。

留意三类股,一、IC设计股:晶圆代工产能吃紧,IC设计联袂涨价,终端客户提前预付2022年货款确保产能。联发科股价修正到季线止稳,二线IC设计股人气汇集,具备新产品需求强劲以及筹码安定因素。二、航运股:长荣、阳明第一季财报将大幅优于去年第四季,但要注意当冲比过高特性;波罗的海综合指数BDI冲高,Q2将进入谷物运输旺季,也是经济回复正常的重要领先指标;航空股有下半年各国陆续解禁带动报复性旅游需求题材。三、基期低内需产业:低价营建、机电、太阳能、离岸风电,以及塑化、钢铁等涨价题材。

Gamestop风潮在台股出现,部分中小型股没有利多但技术面多头股价一路飙高,可以当作市场多空的探照灯,投机动能是多头市场必要之恶,当这些投机性小型股全面反转时,大盘也可能会面临更大回档挑战。

【作者:张国荣

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